400-8983323

大宗观察

【原创】全国焦煤港口库存持续下降

 文/中建材大宗网分析师 张琳

前言:受汇率、阅兵蓝、钢企和焦化厂资金紧张,钢材市场疲软等多方面因素影响,9月初较8月底,全国焦煤港口总库存环降10.8%,已经连续下降三周。除防城港库存增加,天津港持平,其他港存均有所下降。不止港口,钢厂和独立焦化厂的焦煤库存也均处于低位。随着阅兵结束,钢厂和焦化厂产能的恢复,或将在一定程度上提振焦煤需求。

一、焦煤库存前三大港口:京唐港+防城港+日照港=67%

二、9月初较8月底,除防城港库存增加,天津港持平,其他港存均下降。

(1)9月初大部分港口库存均有下降

8月下旬至9月初,受阅兵限产影响,华北钢企对焦煤需求减少,厂内原料库存水平也处于低位,其中山东地区钢厂炼焦煤库存平均7天左右。

由于钢厂对9月焦煤市场依然不乐观,短期并无增加库存的打算,采购暂以观望为主。钢厂采购不积极,造成多数港口库存出现连降,其中京唐港、青岛港、湛江港下降最为明显。

(2)天津港持平

8月天津港突发爆炸事件后,很多进出口业务被暂停。港口焦炭库存连续四周持平。

三、9月初较8月初,全国焦煤港口总库存环降10.8%。何原因造成库存连降?

(1)8月人民币汇率大幅波动,导致进口热情下滑

8月11日-8月13日,人民币连续3天大幅贬值,见下图。相对前期汇率水平进口焦煤成本上升,进口商进口热情进一步下滑,不少进口商表示会再观望一段时间。

(2)内外价差缩小,贸易商进货积极性差

8月份澳洲炼焦煤价格先抑后扬,而国内炼焦煤价格补跌,内外价差有所缩小,贸易商进货积极性差。

(3)全国生铁日产下降导致焦煤需求减少

7月份全国生铁日产量为185万吨,较6月份197万吨,环降6.1%,见下图。7月份生铁日产为年内最低水平,也是年内首次滑入180-190区间。年初1、2月份生铁日产水平在200万吨上方。生铁日产下降,直接导致钢厂对炼焦煤需求下滑,7月份进口订单减少。

(4)华北区域“阅兵蓝”影响焦化及钢铁生产

受华北地区“阅兵蓝”影响,期间部分地区独立焦化企业有50%-70%不等的限产情况,以消耗焦煤库存为主,造成独立焦化企业购买减少,目前还在恢复生产过程中。华北的钢铁企业也因为阅兵而大量关停限产,影响了焦炭的需求。

(5)钢价下跌导致钢厂资金紧张,采购不积极

钢价下跌,钢企亏损面扩大,钢企财务压力加大,尽可能采取低库存策略,采购焦煤不积极。

(6)买卖双方心理价位落差大,成交疲软

8月下旬有灰分7-8、强度在61-63的澳洲二线焦煤报盘价格在84-85美金CFR,但买方出价普遍低于80美金,可见买卖双方心理价差有相当大的距离,观望气氛浓厚。

以上六点,造成焦煤港口库存加速下行。不止港口,钢厂和独立焦化厂的焦煤库存也均处于低位。当前港口询盘清淡,钢厂买货意愿较弱。但随着阅兵结束,钢厂和焦化厂产能的恢复,或将在一定程度上提振焦煤需求。(转载务必注明出处,违者必究)